
尽管行业运行方向已经确定,但各家企业的现状究竟如何、分别拿出什么应对方案、执行效果又会如何都还没有定论。展望2020年的二级市场投资,站在当前时点,医药行业的整体估值(37倍PE-TTM)已经处于过去几年的中上水平,核心资产们的估值也都很高,所以2020年不会像2019年一样轻装上阵了。结合行业的发展动态,本文建议关注:
工商银行2017年报数据显示,该行理财产品余额达3万亿元,比上年增长11.4%,存量与增量规模都位列同业第一。“资管新规出台后,工行不会受到大冲击。”工行行长谷澍表示,该行有信心实现资管业务更规范更好发展,且已做好相关准备:在资金来源端,打造净值型产品体系,逐步按照资管新规要求,实现产品净值化;在投资端,做好非标转标的研究,不断寻找更多的标准化投资产品;在风险控制方面,按照资管新规的要求简化产品体系,减少嵌套,使产品穿透性更好。
自然语言处理在互联网行业中应用最为成熟。我们注意到基于人工智能的精准营销正帮助互联网广告公司不断提升流量价值,而且一些智能的销售客服机器人正在逐步替代人工成为线上销售,售后维护的主力军。智能机器人技术有待成熟。我们注意到一些公司开始在仓储机器人、手术机器人等细分行业进行探索。但技术还有待成熟。
腾讯深度布局自动驾驶姗姗来迟。去年11月,在腾讯全球合作伙伴大会上,腾讯宣布推出“AI in Car”系统,与广汽、长安、吉利、比亚迪、东风柳汽五家汽车厂商结成生态联盟。并在随后广州车展上,腾讯宣称与广汽达成合作,推出智能汽车概念车型iSpace,声称在2018年量产。
今年2月,大公评级将美国本、外币主权信用等级由A-下调至BBB+,评级展望为负面。大公评级表示,美国政治体系对经济带来负面作用,使得政府偿债能力下降,而特朗普税改将使这一局面进一步恶化,美国的虚拟偿债能力有可能成为下一场金融危机的爆发点。一位接近大公国际的人士向澎湃新闻表示,大公国际的特色业务主要是在国家信用评级和主权评级方面,企业债评级方面的业务在行业内并不太算突出。“下面有些搞事的人,个别市场人员做业务路子野,但是已经不在公司了,”该人士表示。他同时也认为这是行业问题,希望整个行业能有所改变。
经济体制改革是全面深化改革的重点。党的十八届三中全会《决定》的最大亮点是提出“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。这是对20多年来沿用的“使市场在资源配置中起基础性作用”提法的继承和发展。为什么要作这种发展呢?第一,新提法更加确切和鲜明地反映了市场机制对资源配置的支配作用,反映了市场经济的基本规律即价值规律的内在要求。第二,强调市场对资源配置起决定性作用,意味着凡是依靠市场机制能够带来较高效率和效益并且不会损害社会公平和正义的,都要交给市场。市场机制这只无形的手,促使各个市场主体遵从市场规则开展公平竞争,通过优胜劣汰不断提高社会生产力。这正是价值规律发生作用的表现。在社会主义市场经济体制下,我们有很好的条件使价值规律的作用更加充分地发挥出来,从而保持我国经济持续健康发展。第三,强调市场在资源配置中起决定性作用并不意味着不重视政府作用,而是要更好发挥政府作用。政府的职责和作用主要是保持宏观经济稳定,加强和优化公共服务,保障公平竞争,加强市场监管,维护市场秩序,推动可持续发展,促进共同富裕,弥补市场失灵。